第六章---筹资管理.ppt

第六章 筹资管理
第一节 筹资管理概述
第二节 股权筹资
第三节 债务筹资
第四节 衍生工具筹资
第五节 筹资预测
第六节 资本成本与资本结构
第一节 筹资管理概述
一、筹资的分类
二、筹资管理的原则
三、企业资本金制度
一、筹资的分类
筹资概念：企业筹资，是指企业为了满足其经营活动、投资活动、资本结构调整需要，运用一定的筹资方式，筹措和获取所需资金的一种行为。
筹资作用：满足经营运转的资金需要；满足投资发展的资金需要。
筹资种类
分类标志
类型
方 式
特 点
按企业所取得资金的权益特性不同
股权筹资
吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式。
一般不用还本，形成了企业的永久性资本，因而财务风险小，但付出的资本成本相对较高。
债务筹资
发行债券、向金融机构借款、融资租赁、利用商业信用等。
具有较大的财务风险，但付出的资本成本相对较低。
衍生工具筹资
可转换债券、认股权证。
具有期权性质，赋予持有人一定的选择权。
按是否以
金融机构
为媒介
直接筹资
发行股票、发行债券、吸收直接投资等。
既可以筹集股权资金，也可以筹集到债权资金。
间接筹资
银行借款、融资租赁等。
形成的主要是债务资金。
按资金的来源范围不同
内部筹资
利用留存收益
数额大小主要取决于企业可分配利润的多少和利润分配政策（股利政策），一般无需花费筹资费用，从而降低资本成本。
外部筹资
吸收直接投资、发行股票、发行债券、向金融机构借款、融资租赁、取得商业信用等。
需要花费一定的筹资费用从而提高了筹资成本。
按所筹集资金的使用期限不同
长期筹资
吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长期借款、融资租赁等方式。
使用期限在一年以上。
短期筹资
商业信用、短期借款、保理业务等方式。
使用期限在一年以内。
【多项选择题】下列属于直接筹资方式的有（ ）




请你思考
【答案】ABC
【解析】按其是否金融机构为媒介，可将筹资方式分为直接筹资和间接筹资，直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等，间接筹资方式主要有银行借款、融资租赁等。
二、筹资管理的原则（了解）
（一）遵循国家法律法规，合法筹措资金；
（二）分析生产经营情况，正确预测资金需要量；
（三）合理安排筹资时间，适时取得资金；
（四）了解各种筹资渠道，选择资金来源；
（五）研究各种筹资成本，优化资本结构
三、企业资本金制度
（一）资本金的本质特征
1、概念：是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而投入的资金。
2、表现形式：股份有限公司的资本金被称为股本，股份有限公司以外的一般企业的资本金被称为实收资本。
（二）资本金的筹资
资本
金的
最低
限额
公司类型
注册资本的最低限额
股份有限公司
500万元
上市的股份有限公司
3000万元
有限责任公司
3万元
一人有限责任公司
10万元
公司制的会计师事务所或资产评估机构
30万元
采取股份有限公司形式设立保险公司
2亿元
采取股份有限公司形式设立证券公司（经纪类）
5000万元
采取股份有限公司形式设立证券公司（综合类）
5亿元
资本金的出资方式
投资者可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。
全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。
资本金缴纳的期限
方法
特征
实收资本制
在企业成立时一次筹足资本金总额，实收资本与注册资本数额一致，否则企业不能成立。
授权资本制
在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一致。
折衷资本制
在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，类似于授权资本制，但要规定首期出资的数额或比例及最后一期缴清资本的期限。
我国《公司法》规定，资本金的缴纳采用折衷资本制，资本金可以分期缴纳，但首次出资额不得低于法定的注册资本最低限额。