第六章筹资管理.ppt

第六章 融资决策
《公司金融》融资管理篇
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主题
公司筹资是公司据生产经营、对外投资及调整资金结构等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获得所需资金的一种行为。
公司必须遵循"规模适当、筹措及时、来源合理和方式经济"等原则进行筹资。
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公司全部资金来源图
长期负债
直接投资
风险投资
债务资本
发行债券与可转债
优先股
普通股
股权资本
银行借款
短期资金来源
长期资金来源
资金来源
内部融资
外部融资
折旧
留存收益
股票
租赁融资
资产管理与资产证券化融资
混合证券融资
项目
融资
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本章内容总汇
第一节 公司长期融资方式
第二节 资本成本
第三节 杠杆原理
第四节 资本结构
第五节 公司短期筹资方式
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第一节 公司长期融资方式
公司股权融资
债务融资
混合证券融资
租赁融资
项目融资
信托融资
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一、公司股权融资
吸收直接投资
发行普通股筹资
私募股权融资
吸引风险资本
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（一）吸收直接投资
吸收直接投资是按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”原则直接吸收资本的一种筹资方式。它是非股份制企业吸收资本金的唯一形式。
吸收直接投资的方式：现金出资（外国公司法对现金投资占资本总额之比一般有规定,我国目前尚无）实物出资、工业产权出资、土地使用权出资。
吸收投资的优点：有利于增强企业信誉 、有利于尽快形成生产能力 、有利于降低财务风险
吸收投资的缺点：资金成本较高、企业控制权容易分散
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（二）普通股筹资
普通股是股份公司为筹集自有资金而发行赋予投资者一般权利的有价证券, 是最基本的股份。
公司发行普通股总的来说是为了筹集资金,具体来说,又有两种不同原因：设立新的股份公司（设立发行：首发）扩大经营规模：增资发行。此外，公司还有基于其他目的的普通股发行，如发放股票股利。
按国际惯例,公司发行股票必须具备一定发行条件,取得发行资格，并在办理必要手续后才能发行。
股票上市指股份有限公司公开发行的股票经批准在证交所挂牌交易。《公司法》规定,股票转让须在依法设立的证交所进行。
公司股票上市后如果发生违反证券管理部门规定的会面临暂停或终止上市的处罚。
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公司股票上市的利弊
利：
有助于改善财务状况；
便于利用股票收购其他公司；
利用股票市场客观评价企业；
利用股票可激励职员；
提高公司知名度，吸引更多顾客。
弊：
使公司失去隐私权；
限制经理人员操作的自由度；
公开上市需要很高的费用。
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上市成本
上市成本有三类：上市直接成本、原来隐性利润因上市而变成的间接成本、上市后的维持成本。
一家企业从改制、上市辅导、申请到初审，再到最终批准，历时往往长达3年之久。在这过程中，企业要支付各项上市成本支出。数据显示，我国境内发行上市的总成本一般为融资金额的6%-8%，中小板前106家上市公司总发行成本平均为1676万元。
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