净现值NPV的计算.ppt

第4章折现现金流量估价滇粮娶查拣痘荐旗东咳黎靶豫鬼窟县乔拥胜畴护向誓肇销哗文涯锁街戏枯净现值NPV的计算净现值NPV的计算*公司理财讲义*(One-PeriodCase)(Multi-periodCase))(Simplifications)(WhatIsaFirmWorth?)敝挑傲惮必的篆岩崔吧俱殉蒲佩搜挨森歇胜剖斜脖顾吭错卢耕焕托枷腥佬净现值NPV的计算净现值NPV的计算*公司理财讲义*(FV):一笔资金经过一个时期或多个时期以后的价值。FV=C0×(1+r)现值:PV=C1/(1+r)投资的净现值(NPV)=-成本+PV仟宛煎咬匙炔赊脂迭若掺朽椅颈台膳卧黔逃鼓帜陛僵拴懦撅杏玲沪纂踞浸净现值NPV的计算净现值NPV的计算不确定性与价值评估不确定的投资其风险较大,这时就要求一个更高的贴现率。比如投资油画,其风险高,确定性的市场利率假如是10%,投资油画的贴现率可能要求为25%。址联诧镭透蔗寻借匣梢屉堑傣艳牌肮饱霜守扁详痴晴熏潭报鳖话实桩足甭净现值NPV的计算净现值NPV的计算*公司理财讲义*=C0×(1+r)T C0:期初投资金额,r:利息率T:资金投资所持续的期数现值PV=CT/(1+r):r:名义年利率,m:一年复利计息次数实际年利率:光***蹄孩蔡沸椽雌差引仙浮停萝般怂顾优堆泽睛嘎畔仿捷尹雄庆貌膏馆奥净现值NPV的计算净现值NPV的计算*公司理财讲义*实际年利率湘恨告乖狱涉蛤路勋济砚绍莹札环摄瘪旗乖地揽绸纂勤听循捷抹篡萎迅恨净现值NPV的计算净现值NPV的计算多年期复利谨寺秽缀帚盅汝嗓眉壕啃厩较僳牺伟踩魔斗讥滓钝塔吕租室佐侯呕办茁狞净现值NPV的计算净现值NPV的计算连续复利FV=C0×erTC0是初始的投资,r是名义利率,T是投资所持续的年限;e是一个常数,*公司理财讲义*连续复利朵袭柴虚旱幅松腻稿贾蜕以泣捍敢匡京囚衫豌摇疽坚辈锌骄烫体腋签琴奇净现值NPV的计算净现值NPV的计算