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资金时间价值
Capital Time value
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Section 1
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财务管理价值观念基本讲义专业版
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资金时间价值
一、资金时间价值的含义：
（二）两个要点：
1、资金时间价值是指一定量资金在不同时点
上价值量的差额。2、资金时间价值仅指价值的差额。
（一）概念：资金在周转使用过程中由于时间因素
而形成的价值增值。
比如，一笔资金存入时是100万，一年后取出
时变成了102万，那么这个增加的了2万元就是
存入资金100万元在存入期间的时间价值。
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（三）资金时间价值的衡量标准：
资金的时间价值相当于在没有风险没有通货
膨胀条件下的社会平均资金利润率。
资金时间价值
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举例说明
例2-1：现在我持有100万元，有三个投资方案：　1、择存款，年利率2％，第一年末价值增值
为2万，即差额为2万；　2、购买企业债券，年利率5％，差额为5万元；　3、选择购买股票，预期收益率为10％，差额
为10万。
问题：同样是10万元，投资方案不同，在一定时
期内的价值差额也不相同，那么以哪一个为资金
时间价值的标准呢，还是另有其标?
资金时间价值
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（四）资金时间价值存在的前提
以商品经济的高度发展和借贷关系的普遍
存在为前提条件或存在基础。
（五）资金时间价值的实质：
资金有两种
闲置
投资
资金时间价值的真正来源是劳动者创造的
剩余价值。
资金时间价值
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从实际来看，存款人将款项存入银行，在数天
或数月后会得到利息（增值），表面来看，是
时间创造了剩余价值，实际利息来源于产业资
本家投资利润的一部分，也就是劳动者（工人）
创造的剩余价值的一部分。
资金时间价值的实质
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（六）资金时间价值的表现形式：
1、绝对值：即利息
2、相对值：即利率（一般采用相对数来表示）
注意：
这里的利率不同于一般的利率，它是指剔除通货
膨胀和风险因素后的社会平均利润率的一部分。
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资金时间价值的意义
资金时间价值揭示了不同时点资金的换算
关系，是企业正确进行筹资决策、投资决
策必须考虑的重要因素。
资金时间价值是企业投资报酬率的最低
限度，是评价投资方案的重要依据。
资金时间价值要求企业高层管理人员在
进行筹资时要考虑资金成本的高低，尽量
选择资金成本较低的筹资渠道和方式。
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资金时间价值的计算
（一）资金时间价值计算考虑的因素：
1、本金：
2、利率：
3、时期：
（二）资金时间价值的计算方法：
现值：（P）
终值：（F）
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1、单利：只对本金计提利息，计息基础就是
本金，每期利息相同。
（1）单利终值的计算公式：
假定：P： 现值
F： 终值
i: 利率
I: 利息
n: 计息期数
F=（现值）P ×（1+n×i）
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