医药行业研究医药上市公司细分行业排行榜.doc

医药行业研究医药上市公司细分行业排行榜.doc医药行业研究:医药上市公司细分行业排行榜专业细分龙头恒强——子行业的“特色”命题来源:南方医药经济研究所发布时间:2010随着医改的持续推进,医药产业结构调整、结构性分化加剧,产业升级和并购整合成为大趋势,行业与企业娘变频发,竞争焦点正不断向“特色、专业、细分”聚集,而医药类上市公司业绩亦普遍好于行业。南方医药经济研究所监测数据显示,2009年度,医药类上市公司业绩保持高增长态势,,,盈利的增加来源于收入增加、期间费率下降和毛利率的提升。从行业细分来看,利润增长排名依次是生物制品()、医疗器械()、中药()、化学制剂()、化学原料药()。在业绩增长提速的背后,考验129家医药上市公司核心竞争力的不仅仅是盈利能力的提升,还有对行业变革的敏感度,以及企业自我激发的运营管理模式变革。南方医药经济研究所据此推出“医药板块六大子行业综合竞争指数排行榜”,为上市企业核心竞争力座次排序。化学原料药:整体综合竞争力最优2009年度,原料药行业总体增速较低,上半年受金融危机、人民币升值等不利因素的影响,行业盈利能力受到挤压,下半年则进入恢复性增长阶段。随着产业结构调整、品种结构升级的双重需求信号的释放,中国原料药价值取向必然面临改变,“专注领域,特色发展”成为化学原料药上市公司2009年度的重要关键词。同时,受全球化学原料药供给持续萎缩影响,原料药价格波动给具有h主定价权的特色原料药企业刚性需求提供了利好。作为原料药行业龙头企业,浙江医药、新和成、东北制药、海正药业、华北制药既有大宗原料药优势,亦有特色原料药主打,无论是规模、效益、成长性和创新能力方面的竞争能力都明显优于其他子行业上市公司。在业内素有“维生素大王”之称的新和成,更以中小企业之姿勇夺行业板块榜眼之位,能量不可小窥。从创新竞争力评价来看,新和成、海正药业和华北制药在研发投入、新产品上市和产值方面亦表现优LL对行业技术更新需求把握准确,提前预留出了降减生产成本空间,优化了业绩弹性优势。化学制剂:单项龙头PK规模大户整治“药价虚高”在2009年度的多项重拳,使投资者对化学制剂子行业变得望而怯步。虽然板块整体成长性明显低于其他子行业,行业综合竞争力指数亦较低,但长期来看,医保覆盖和支付能力的提升加大释放了对品牌药的需求,行业市场的专业细分亦给一些不具规模竞争力的企业带来入榜机会,并呈现出单项竞争力优势企业“独打天下”的格局。从规模效益大户复星、健康元、哈药,到研发领军的恒瑞、人福科技,以及创业板新星红日、莱美,化学制剂上市公司20强上榜企业都独具特色:规模竞争力榜内排行第一位的哈药股份,效益竞争力指标独具优势的红日药业,成长性竞争力行业排头兵的健康元,创新竞争力几乎满分的莱美药业。同时,提供心脏手术用药组合的信立泰、专注肿瘤药物市场的恒瑞医药等细分龙头,亦为行业20强增光添彩。中成药:行业成长态势平稳获益于快速发展的消费市场,消费属性的中成药向来对政策免疫力较强,该类上市公司成长性整体平稳。受市场需求导向、产业转型以及中药现代化等力量的共同推动,行业发展机遇亦较为明显。从综合竞争力表现上看,中成药上市公司20强综合竞争力明显优于化学制剂行业20强,虽然规模