财务管理第七章习题.doc

单选题1、下列关于如何选择流动资产投资策略的说法中,错误的是( )。A、首先需要权衡的是资产的收益性与风险性 B、充分考虑企业经营的内外部环境 C、可能还受产业因素的影响 D、不会受产业因素的影响 【正确答案】D【答案解析】流动资产投资策略可能受产业因素的影响。在销售边际毛利率较高的产业,如果从额外销售中获得的利润超过额外应收帐款所增加的成本,宽松的信用政策可能为企业带来更为可观的收益。所以选项D的说法是错误的。单选题2、关于宽松的流动资产投资策略,下列说法中不正确的是( )。A、企业维持较高的流动资产与销售收入比率 B、投资收益率较低 C、投资收益率较高 D、营运风险较小 【正确答案】C【答案解析】在宽松的流动资产投资策略下,企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率,所以,选项A的说法正确;在这种策略下,由于较高的流动性,企业的财务与经营风险较小,所以,选项D的说法正确;但是,过多的流动资产投资,无疑会承担较大的流动资产持有成本,提高企业的资金成本,降低企业的收益水平,选项C的说法不正确。单选题3、下列关于流动资产投资策略的说法中,正确的是( )。A、对于不同的产业和公司规模,流动资产与销售额比率的变动范围不大 B、公司的不确定性决定了在流动资产帐户上的投资水平 C、如果公司管理政策是保守的,它将选择一个高水平的流动资产/销售收入比率 D、紧缩的流动资产投资策略会提高企业效益 【正确答案】C【答案解析】企业经营的不确定性和风险忍受程度决定了流动资产的存量水平,表现为在流动资产帐户上的投资水平,所以选项B的说法不正确。对于不同的产业和公司规模,流动资产与销售额比率的变动范围非常大,所以选项A的说法不正确;一个公司必须选择与其业务需要和管理风格相符合的流动资产投资策略。如果公司管理政策是保守的,它将选择一个高水平的流动资产/销售收入比率,保证更高的流动性(安全性)。所以选项C的说法正确;在不可预见的事件没有损坏企业的流动性而导致严重问题发生的情况下,紧缩的流动资产投资策略会提高企业效益,选项D的说法缺乏前提,所以不正确。单选题1、目标现金余额的确定,有三种模型,下列说法中不正确的是( )。A、在成本模型中,考虑的成本包括机会成本、管理成本和交易成本 B、在三种模型中,都考虑了机会成本 C、在存货模型中,在最佳现金持有量下,机会成本=交易成本 D、在随机模型中,考虑了机会成本和交易成本,H-R=2×(R-L) 【正确答案】A【答案解析】在成本模型中,考虑的成本包括机会成本、管理成本和短缺成本,三种成本之和最小时的现金持有量为最佳持有量。所以,选项A的说法不正确。三种模型的共同点是都考虑了机会成本,在存货模型中,考虑的是机会成本和交易成本(交易成本与现金和有价证券之间的转换次数成正比,相当于存货的变动订货成本与订货次数的关系,这有助于理解为什么在现金的存货模型中考虑了交易成本),在最佳现金持有量下,机会成本=交易成本;在随机模型中,回归线R的计算公式 中的i表示的是以日为基础计算的现金机会成本,由此可知,考虑了机会成本。b表示的是每次有价证券的固定转换成本,由此可知,考虑了交易成本。由于H=3R-2L,所以,H-R=2×(R-L)。单选题2、下列成本中,属于确定目标现金余额的成本模型和随机模型都需要考虑的是( )。A、机会成本 B、管理成本 C、短缺成本 D、转换成本 【正确答案】A【答案解析】在成本模型下,需要考虑的成本包括机会成本、管理成本和短缺成本;根据随机模型的计算公式可知,随机模型需要考虑的成本包括转换成本和机会成本。所以本题的答案为选项A。单选题3、某公司持有有价证券的年利率为6%,公司的最低现金持有量为4000元,现金回归线为10000元。如果公司现有现金22000元,根据现金持有量的随机模型,此时应投资于有价证券的金额是( )元。A、0 B、14000 C、12000 D、10000 【正确答案】C【答案解析】H=3R-2L=3×10000-2×4000=22000(元),公司现有现金22000元达到了现金持有量的上限,所以需要进行现金与有价证券的转换,投资于有价证券的金额=22000-10000=12000(元)。单选题1、下列各项关于现金周转期的表述中,正确的是( )。A、加速支付应付帐款可以减少应收帐款周转期 B、产品生产周期的延长会缩短现金周转期 C、现金周转期一般长于存货周转期与应收帐款周转期之和 D、现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段 【正确答案】D【答案解析】如果要减少现金周转期,可以从以下方面着手:加快制造与销售产成品来减少存货周转期;加速应收帐款的回收来减少应收帐款周转期;减缓支付应付帐款来延长应付帐款周转期。故选项A的说法不正确。产品生产周期的延长会延长存货周转期,从而延长现