科创板上市路径探讨03PPT讲座.ppt

01科创板的探索之路及行业定位02科创板发行上市条件与主板及创业板的比较目录CONTENTS03科创板发行承销流程04科创板股票限售、交易及退市机制第一节科创板的探索之路及行业定位2018年3月,国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》,在指导思想、试点原则、试点企业、试点方式、发行条件等方面,为创新企业申请发行股票或存托凭证(CDR)明确了改革方向;2018年6月,证监会发布《试点创新企业境内发行股票或存托凭证并上市监管工作实施办法》《关于试点创新企业整体变更前累计未弥补亏损、研发费用资本化和政府补助列报等会计处理事项的指引》、《关于试点创新企业实施员工持股计划和期权激励的指引》等试点企业配套文件;2018年8月,证监会在关于《关于支持未盈利生物制药企业在A股创业板上市融资的提案》的回复中,明确支持符合条件的创新高科技企业在境内资本市场发行上市。创新试点发挥资本市场对创新驱动发展战略的支持作用互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,且达到相当规模的创新企业;成立科技创新产业化咨询委员,综合考虑商业模式、发展战略、研发投入、新产品产出、创新能力、技术壁垒、团队竞争力、行业地位、社会影响、行业发展趋势、企业成长性、预估市值等因素,对申请企业是否纳入试点范围作出初步判断;试点创新企业不再适用有关盈利及不存在未弥补亏损的发行条件;上市门槛从估值和营收规模、营收增长率、研发投入、核心技术、专利数量及质量等方面进行组合考量,最终也成为红筹企业申请首次公开发行股票并在科创板上市应当符合的标准之一。科创板的探索-试点创新企业科创板发展历程-市场改革2018年2月24日,全国人大常委会决定,授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定施行期限届满后,期限延长二年至2020年2月29日。2018年11月5日,国家主席****在首届中国国际进口博览会开幕式上提出,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,不断完善资本市场基础制度。2019年1月23日,中央全面深化改革委员会审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。会议指出,在上海证券交易所设立科创板并试点注册制是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措。法律层面《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司法》证监会层面《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》《科创板上市公司持续监管办法(试行)》上交所层面《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》《上海证券交易所科创板股票上市委员会管理办法》《上海证券交易所科技创新咨询委员会工作规则》《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答》《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》《上海证券交易所科创板股票发行上市申请文件受理指引》《上海证券交易所科创板股票发行上市申请文件受理指引》《上海证券交易所科创板上市保荐书内容与格式指引》《上海证券交易所科创板股票盘后固定价格交易指引》《上海证券交易所科创板股票交易风险揭示书必备条款》科创板的法律体系2019年1月28日,证监会发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,授权上交所制定科创板发行、上市、信息披露、交易、退市等业务规则。2019年3月1日,科创板并试点注册制主要制度规则正式发布。科创板市场定位板块定位科技创新能力突出依靠核心技术开展生产经营具有稳定的商业模式市场认可度高社会形象良好具有较强成长性重点支持行业信息技术高端装备新材料\\新能源\\节能环保生物医药注册制试点上交所负责科创板发行上市审核,证监会负责科创板股票发行注册010203科创板市场定位上交所在发行上市审核中,可以根据需要就发行人是否符合科创板定位,向设立的科技创新咨询委员会提出咨询6科创板具体上市条件市值+收入+利润预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元01市值+收入+研发投入预计市值不低于人民币15亿元,最近一年营业收入不低于人民币2亿元,且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%02市值+收入+现金流预计市值不低于人民币20亿元,最近一年营业收入不低于人民币3亿元,且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元0