中邮上证380指数增强基金.ppt

中邮上证380指数增强基金推介
方何
2011年9月
2
市场表征指数 VS 可投资指数
3
上证380 (历史上长期跑赢90%公募基金)
长期跑赢市场主要指数;
与上证05年初同起点计,当前仍为5500点水平;
即使07年底买入该指数,持有到当前也基本不亏损
除非趋势性熊市,否则投资好的指数比买股票基金要好
4
目录
A股市场整体环境
为什么要投指数基金
为什么上证380
中邮上证380指数增强基金投资策略
5
市场研判--越跌越乐观
市场整体环境:
类滞涨后期,经济增速小幅放缓,通胀见顶缓慢回落,典型的紧缩政策已到头,并有结构性放松的预期,流动性逐步恢复;
外部欧债危机暂告一段落;美国QE3预期;
股指底部区域,四季度应有结构性反弹;长期不悲观

经济:内部通胀逐步回落,外部复苏,美国QE3预期;
政策:紧缩政策将到头,有结构性放松的预期;财政政策
流动性:结构性放松的预期,外部QE3下,流动性逐步恢复
估值:历史低位,结构性变动
企业盈利:下半年非金融企业盈利增长15%,银行盈利增长20%左右,全市场18%。中游盈利复苏,上游回落,下游保持稳定
6
市场研判--越跌越乐观
当前可能为最黑暗时刻:
内部通胀压力未减,政策继续从紧,流动性紧张;市场扩容,投资、地方债等负面焦点因素较多;
外部欧债危机冲击下市场动荡;
后续上述多方面因素有所好转,市场流动性逐步恢复
我们倾向于认为,当前是市场最后一跌。市场调整提供良好建仓时机
市场研判--越跌越乐观
市场经过大幅修正,估值回落到历史低位
推出指数基金,符合长线投资者的利益和需要
10
目录
A股市场整体环境
为什么要投指数基金
为什么上证380
中邮上证380指数增强基金投资策略