钢材企业套期保值计划书(完整版).doc

螺纹钢套期保值操作建议书
目录
目录 - 1 -
引言 - 2 -
一、企业为什么做套期保值 - 3 -
(一)金属行业在金融危机下的冰火两重天 - 3 -
(二)什么叫套期保值(略) - 3 -
(三)价格风险只能用套期保值化解 - 3 -
(四) 套期保值的基本原理 - 4 -
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(五)企业参与套期保值的深层意义 - 5 -
——用期货最基本的功能辅助经营 - 5 -
——利用期货走向现代营销(江铜为例) - 5 -
经典案例回放: - 6 -
利润最大化的期货库存与期货销售 - 6 -
二、当前基本面分析及操作方案 - 8 -
(一)当前基本面 - 8 -
—全球经济展开二次探底 - 8 -
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(二)操作方案 - 10 -
期货库存套保方案 - 10 -
附件1:XX期货简介及优势 - 12 -
附件2: 钢材期货合约与规则 - 14 -
附件3:近年XX期货成都营业部推出的金属投资计划 - 15 -
引言
十六届三中全会通过了:《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》,首次明确表示国家将大力发展期货市场,直接目的是引导企业充分利用金融工具来规避市场风险,进而让优秀的在日益激烈的市场竞争中脱颖而出。钢材期货的推出无疑会改变钢铁企业的经营模式,如何抓住金融风暴和钢材期货上市造就的历史性机遇,率先利用钢材期货走向现代营销之路?这一问题应该是一个有胆识、有眼光的企业家重点研究的战略问题之一。
企业一般都能认识到参与期货投机交易是一种不适当的行为,这一点是非常正确的。但是,许多企业还没有意识到的一点是:不参与保值也是一种投机,是一种危险性很高的投机。因为,产品价格完全暴露在现货市场的波动价格之中。这时企业“赌”的就是未来时间现货价格对其有利,但市场经济条件下,现货市场的巨幅波动往往是很难把握的,价格风险对企业来说是无法回避的,并可能给企业带来灾难性后果。这就是所谓的现货敞口风险。
本建议书从对比金融危机以来有色金属行业与黑色金属行业表现开始论证钢材企业参与期货市场的必要性、紧迫性和可行性。同时探讨企业如何利用期货市场做强做大的问题,从期货的基本功能、如何利用期货规避风险、利用期货市场进行现代营销等几个方面详细说明钢材企业参与期货市场的几种主要方式和深远影响。最后通过对钢材行情的分析提出具体的交易计划及操作方案。
一、企业为什么做套期保值
(一)金属行业在金融危机下的冰火两重天
一直以来,钢材价格波动较大,钢材生产、贸易和消费企业缺乏权威的价格信号来指导生产和经营,也无法规避价格波动的风险。
本次国际金融危机中,相关行业企业运用铜、铝等有色金属期货交易在应对价格剧烈波动风险方面发挥了积极作用。企业参与期货市场进行套期保值的程度如何,决定了这个行业的整体竞争力和抗风险能力,铜行业是参与期货市场套期保值业务最普遍的一个行业,所以不仅在平时,即使金融危机袭来,它也能够利用期货市场回避风险,率先走出危机的阴影。其中典型案例就是江西铜业,江西铜业作为A股有色金属行业上市公司里总资产、营业收入第一的上市公司,从1992年开始参与期货市场,利用期货套期保值功能成功规避了价格大幅波动的风险,同时利用期货走向现代营销。从1979年成立时总资产不到4个亿,到国内最大,世界第三的阴极铜生产商和供应商,并先后在香港、伦敦、上海三地上市,后文将论述江西铜业利用期货的案例。
相形之下,由于钢材期货还没有上市。黑色行业面对突如其来的金融危机是束手无策:2008年12月,全国71家大中型钢铁企业亏损额达到291亿元,部分大钢厂亏损额达百亿元,在08年第四季度,,经营不稳健的企业大规模倒闭或被兼并重组。
刚刚过去的金融危机给了我们深刻的教训。参与期货市场进行套期保值的企业在金融危机下成功的规避了自身的风险,而未参与期货市场进行套期保值的企业在本轮危机中损失惨重。
(二)什么叫套期保值(略)
套期保值简单地说就是套用期货工具,保证企业现货生产经营应该产生的价值,是市场经济参与主体风险规避价格波动的手段。其基本手法是担心现货价格向哪个方向波动,就在期货市场上按哪个方向操作,用期货市场的获利来弥补现货市场的损失。基本要求是遵循交易方向相反、商品种类相同、商品数量相等、交货月份相同或相近的原则。
(三)价格风险只能用套期保值化解
企业生产、加工、贮存到销售的全过程中,原材料和产成品价格总是处于不断波动之中,且波动趋势难以预测。生产和流通的每一环节都可能因价