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11车市热度降温,新能源车企年前降价吸引消费者去年11月以来,新能源车企陆续官宣降价。进入1月后,车企间的价格竞争愈演愈烈,不仅是新能源车企在调低售价,部分传统燃油车企如别克、北京现代等也加入了降价促销的队列。降价的时间点主要集中在春节前和春节后。(1)春节前,理想于1月11日率先降价,主要调整其23款L系列售价,降幅8%-10%不等。特斯拉、小鹏、零跑也跟进降价:-;小鹏连续三次降价,最高降幅达到15%;零跑针对C11等车型推出保险补贴及低利政策。(2)春节后,比亚迪驱逐舰05和秦PLUS上市,两款车型均降价2万元,最高降价幅度高达20%,随后长安、哪吒、北京现代、五菱等车企纷纷跟进降价。2024年,车企之间的价格竞争或将持续进行。(万元)降幅备注2023年11月1日比亚迪海豹/海豚/护卫舰07/宋Plus/驱逐舰05/-%-20%首付低至15%;置换补贴2500元;三电终身保修;终身免费OTA;-%-10%赠送踏板/轮圈,放弃可降50002024年1月12日特斯拉Model3/-%-6%-%-15%/2024年2月1日零跑C11/C01/-%-17%-%-4%%保险补贴及低利金融政策2024年2月15日五菱快享/尊享/互联+/悦享+-%-10%金融贴息或置换政策2000元;赠送充电桩;送终身质保。2024年2月19日比亚迪驱逐舰05/秦PLUS215%-20%智能配置升级2024年2月19日长安启源/深蓝/-%-23%/2024年2月19日哪吒X/S/AYA/深蓝/-%-18%%/2024年2月19日别克君越/威朗/-%-43%/%购置税减半;限时置换补贴;限时金融补贴;-%-19%-%-16%/2024年2月25日蔚来ET5/ET5T/ES6/EC6/ES8/EC7/ES7/-:比亚迪官网,小鹏汽车官网,别克汽车官网,吉利汽车官网,蔚来汽车官网,北京现代官网,理想汽车官网,特斯拉官网,零跑汽车官网,五菱汽车官网,长安汽车官网,哪吒汽车官网,财通证券研究所(上述数据截至2024年3月14日)理想:应对豪华油车品牌及赛力斯竞争,推进车型过渡降幅:L7/8/9全系降价,部分车型推出变相降价优惠活动2023款车型价格下降,部分车型推出变相降价优惠活动。1月11日,理想汽车官方宣布,“将对理想L系列车型进行配置的更新,2024款车型将在3月发布并开启交付。同时,春节将至,理想汽车推出2023款车型的优惠活动。”理想L7/L8/L9全系均推出优惠活动,-。此外,理想L7和L8的Max车型还免费赠送21英寸轮圈,如果不配置该轮圈,可以再降5000元。理想L9则全系赠送电动踏板,如果不配置,也可以再降5000元。(单位:万元)--%免费赠送21英寸轮圈,如果不配置该轮圈,--%--%--%--%--%--%全系赠送电动踏板,如果不配置,--%数据来源:理想汽车官网、财通证券研究所原因:应对激烈价格竞争,提前开始产品更新过渡理想降价原因主要有三个,具体如下:应对三家豪华品牌(奔驰、宝马、奥迪)持续加剧的价格竞争。根据懂车帝统计,以上海地区为例,终端降幅居前的车型几乎被豪华车包揽,其中不乏价格接近腰斩的情况。理想汽车一直对标的豪华品牌BBA(奔驰、宝马、奥迪),主销SUV车型的降价幅度较大。除新能源汽车外,豪华车在拿手的燃油车领域,也同样在开打激烈的价格竞争。在这种情况下,理想汽车降价有助于其提升市场竞争力,实现超越目标。通过限时新春优惠政策,提前开始产品更新过渡。2024年将是理想汽车史无前例的产品大年。3月,理想将发布理想Mega和2024款的L9、L8、L7,今年的第二季度还将发布理想L6。从2023年Q4开始,理想就通过价格优惠提前开始了产品更新过渡。从9月开始,理想汽车先是推出1万元的保险补贴,后于10月终端降价达3万多元,如今优惠幅度进一步加大,四个多月内累计降价达4万元以上。应对竞品赛力斯的挤占。去年,问界发布M7,售价比理想L7低6万元左右,成为理想的直接竞品。,%,%,虽然销量落后于理想,但单月增速已经超过理想。2024年第一周,,理想此次降价或是受到销量压力的影响。特斯拉:官宣部分车型降价,国产特斯拉或仍有一定降价空间降幅:下调Model3/Y售价,多版车型降至历史最低月12日,特斯拉宣布下调Model3和ModelY多版车型的售价。据特斯拉官网,;;;;。此番降价后,Model3长续航版、ModelY后驱版与长续航版已降至历史最低价。值得注意的是,这并不是特斯拉2024年的第一次价格调整。2023年10-11月,特斯拉中国几次上调Model3和ModelY价格,上升幅度较小。1月1日,特斯拉推出购车优惠方案,宣布Model3后驱现车保险补贴6000元。同时推出低息金融政策,。(单位:万元)后轮驱动焕新版长续航焕新版后轮驱动版长续航版高性能版2023/10/......-----%-%-%-%%数据来源:特斯拉官网,财通证券研究所原因:国内新能源车市竞争加剧,期望用降价拉动消费特斯拉此番降价或主要出于国内新能源车市竞争加剧。极氪007、智界S7、小米SU7和小鹏P7等中型/中大型纯电轿车,以及问界M7、小鹏G6和理想L系列等新能源SUV车型逐渐挤占Model3/Y市场空间。复盘特斯拉降价历史,历次降价对销量拉动明显。此次降价幅度较大,且多款车型已降至历史最低价,有望进一步削弱消费者观望情绪,带动月交付量进一步提升。表现:消费者持币观望,降价促销效果有望延后体现根据特斯拉的历史销量数据,在经历了三次小幅度的升价后,去年11月份特斯拉的销量不降反升,达到65504辆,环比增加129%。而今年1月,在特斯拉推出大力度的降价政策后,销量并没有达到预计效果,下降至39881辆,环比下降47%。出现这一现象的主要原因是消费者的购买特征在发生变化。一方面,整个汽车市场的价格体系混乱,价格不断下跌;另一方面,产品的升级加快,在同一价位厂商能够给到用户的配置越来越多。在这样的背景下,消费者产生了一种心理认知,即越迟越能买到更加“物美价廉”的汽车产品。这种观望情绪导致特斯拉1月的销量下降,未能达到其预期效果。2024年,消费者观望情绪有望消散,预计降价导致销量提升的效果会在后续体现。(辆,%)8000060000400004350728626…7580539881------23 Oct-23 Nov-23 Dec-23 Jan-24销量 增长率()数据来源:特斯拉官网,降价空间:单车利润远超行业水平,或仍有一定降价空间国产特斯拉或仍有一定降价空间。特斯拉竞争优势在于较高的盈利水平,根据2023年Q4财报,。2023年,%,%。2023年前三个季度,小鹏汽车毛利率为-%,%。尽管经历了数次的降价,特斯拉的单车利润仍然远超行业水平,且此次降价以后或仍有一定降价空间。(%)赛力斯小鹏长安广汽理想特斯拉蔚来--:长安汽车官网,小鹏:1月销量未起势,P7i鹏翼版直降5万元自1月底以来,小鹏连续两次官宣降价:1月23日,小鹏汽车宣布小鹏P7i将迎来不同程度的优惠。,。,。2月2日,2024款小鹏G9开启限时新春优惠活动。时间从2月1日-2月29日,内容包括现金钜惠至高1万元,,。2月4日,2023款G6降2万元,,系淡季提升产能利用率,加速抢占合资/外资份额。除此之外,小鹏汽车还推出了其他的优惠:P7i车型全款/常规贷款可享10,000-15,000元现金补贴或低息金融二选一;2024款P5可享受7,000元限时保险补贴或低息金融二选一;2024款G9可享受5,%二选一。(单位:万元)--%--%--%--%数据来源:小鹏汽车官网,财通证券研究所小鹏汽车价格的变化或是受到了1月销量下降的影响。去年年尾,小鹏一度连续几个月销量突破2万辆,呈现强劲的增长态势。但进入2024年以来,小鹏汽车单周交付不到2000辆,1月只交付了8250辆,环比下降59%,形势较为严峻。零跑:官宣全系降价,综合优惠至高超4万元月1日,零跑汽车发文称,全系车型降价,综合优惠高达4万元。零跑称即日起至2月29日期间,通过零跑官方渠道缴纳5000定金且最终实现交付的车主均可享受优惠。、至高8000元金融礼等6重好礼,综合优惠高达28680元C01至高17000元现金礼、至高8000元金融礼等六重优惠,综合优惠最高40680元T03至高10000元现金礼、至高3000元金融礼等五重好礼,综合优惠高达17630元数据来源:零跑汽车官网,财通证券研究所本次零跑推出优惠或是因为1月销量成绩不及预期。零跑汽车在1月销售新车12277台,虽然同比大增,但环比下滑了34%。并且,零跑汽车今年的销量目标为30万-40万辆,1月份销量成绩距离目标的差距较大。比亚迪春节后开启价格竞争,多家车企跟进降价比亚迪:节后率先降价,掌握行业定价话语权连续降价促销量,抢占乘用车市场份额在去年10月份达成30万辆的销量成绩后,比亚迪正式开启了年末冲刺模式,于11月推出优惠抵扣活动。而在春节过后,为争取更高份额的新能源汽车市场,短短一个月内,比亚迪已经在王朝网、海洋网陆续推出荣耀版车型,上演价格竞争“四连击”。具体如下:11月1日,比亚迪开展百万海洋感恩有礼活动:(1)护卫舰07:2000抵20000元;(2)海豚、海豹冠军版:2000抵9000元;(3)宋PLUS冠军版、驱逐舰05冠军版:2000抵7000元。(4)此外还有全系享2年0息、最高8000元置换补贴等优惠。11月2日,比亚迪宣布比亚迪秦PLUSEV2023冠军版大降10000元,。官方还赠送五大冠军礼:包括首付低至15%、置换补贴2500元、首任车主三电终身保修、终身免费OTA、免费安装充电桩等等。2月19日,比亚迪率先宣布,旗下两款插混车型秦PLUS荣耀版和驱逐舰05荣耀版上市,,相较于上一版本冠军版车型,两款新版本车型价格均下降了2万元。其中,秦PLUSDM--;-。秦PLUSDM-i荣耀版、驱逐舰05荣耀版价格均低于同级别燃油车价格上市,全面冲击A级家轿市场。尽管比亚迪大幅下调了售价,但其产品质量并没有因此下降。比亚迪秦PlusDM-i荣耀版新增加了智能上下电、升级智能语音连续对话,即使是最低配的配置也要高于很多合资燃油车。2月23日,比亚迪再次推出海豚荣耀版,,,持续加码“电比油低”的价格竞争力度。继秦PLUS荣耀版、,2月28日,比亚迪再度释放“王炸”,推出汉、唐的荣耀版车型。,此次汉荣耀版车型降价幅度大约在1万元至4万元。而唐DM-,唐DM-i荣耀版降幅最高达3万元。车圈价格竞争从10万元档开始蔓延至20万元档。2月29日,海豹DM-i荣耀版、宋Plus荣耀版正式上市。。在“降价”的同时,购买宋PLUS荣耀版可享2年0息、4000元置换补贴、全系2年免费云服务和车机流量(5GB/月)等多重礼遇;购买海豹DM-i荣耀版可享2年0息金融政策、5000元置换补贴、2年内免费充电桩及安装服务(首任车主)三电系统终身质保(非运营、首任车主)等等。(单位:万元)降价前降价后价格变动调整幅度2024年11月1日-2024年11月30日海豹DM---%--%--%--%--%--%--%2024年2月19日驱逐舰05DM---%秦PLUSDM---%--%--%2024年2月28日汉DM---%--%唐DM---%2024年2月29日海豹DM---%宋PLUSDM---%--%数据来源:比亚迪官网,财通证券研究所规模效应+全产业链优势,比亚迪掌握行业定价话语权(1)规模效益:比亚迪之所以能够连续调低产品售价,主要得益于其规模效应,让其具备较好的成本控制能力以及优异的盈利能力。(2)产业链布局优势:比亚迪对核心技术的把握叠加强大的垂直整合能力以及全产业链布局优势,让其拥有了家轿市场的价格话语权。2023年度,比亚迪预计实现归母净利润290亿元-310亿元,%-%,日赚8000万元,平均每辆车有过万的净利润,还有较大的继续降价的空间。长安:紧随比亚迪加入新春价格竞争,多款车型大幅降价2月19日,在比亚迪宣布降价力度后,长安汽车紧随其后开启优惠,同样打出了“电比油低”的旗号。紧跟比亚迪降价的第一款车型是长安启源A05,这款车型作为A级混动轿车,是比亚迪秦PLUSDM-i的对标车型,。在启源A05紧追比亚迪秦PLUSDM-,油车逸动PLUS也官宣了降价策略,,。此前,长安汽车在春节期间将旗下的深蓝S7纯电动版售价下调10000元,经过此次降价之后,-,性价比进一步提升。(单位:万元)--%--%--%--%--%--%--%--%数据来源:长安汽车官网,(万元,%):长安汽车官网,:多款车型价格下降,推出限时保值换购优惠2月19日,哪吒汽车官宣哪吒S、哪吒X、哪吒AYA分别全系直降5000、22000、8000元;2月20日,深蓝SL03纯电版全系上新,,与老款车型相比,新车的起售价直接下调27000元。此外,针对哪吒S和哪吒GT车型,哪吒汽车还推出了保值换购政策。具体而言,从2024年2月19日到3月31日,用户购买哪吒S和哪吒GT车型,可以享受2年内以开票价7折换购哪吒全系新车的权益。