第8章 公司治理模式及公司治理模式的趋同.ppt

第8章 公司治理模式及公司治理模式的趋同.ppt第六章公司治理模式及公司治理模式的趋同
第一节全球典型公司治理模式
一、英美公司治理模式

“股东主权加竞争性资本市场”的外部控制模式
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一、英美公司治理模式

存在高度发达的证券市场,公司融资以股权融资为主且股权结构较为分散,对经营管理者的行为起到重要的激励作用;股票期权制的报酬机制对经营者行为有着重要作用。
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一、英美公司治理模式
英美法系国家公司法人治理结构主要采取单线制,即股东大会下面仅设置董事会,而不设立专门的监督机构。其内部的权利分配是:由公司股东大会选举董事组成董事会,全面负责经营管理事务并进行监督,董事会直接对股东大会负责。
外部控制型治理模式特点
(1)股东缺乏“用手投票”参与公司经营的积极性,主要根据公司获利水平采取“用脚投票”的方式向经营者实施压力。
(2)股票期权成为激励经理人员工作的重要手段。经理人员非常关注短期收益。
(3)外部成为监控经理人的重要力量。
首先是证券市场
其次是资本市场收购或兼并的风险
发达的经理人市场
完善的法律监督体系
(4)董事会中独立董事比例大
外部控制模式的优点及缺点
优点:
经理人员压力产生动力
完善的法律体系,保护股东利益
缺点:
公司管理层面临较大的盈利压力,易产生短期行为,不利于对涉及公司长远利益的投入。
公司股权的高分散性和高流动性,导致公司的资本结构缺乏稳定性,公司被兼并接管的可能性加大。
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一、英美公司治理模式
(一)英美公司治理模式的成因分析
1、英美公司治理模式形成的社会文化因素
2、英美公司治理模式形成的法律制度因素
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二、德日公司治理模式

“股权加债权共同治理的银行导向型”内部控制模式
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二、德日公司治理模式

德日模式主要是按欧洲国家大陆法系,强调公司应平等地对待股东和雇员。因此,这些国家一般侧重于公司的内部冶理,较少依赖证券市场“用脚投票”的外部治理机制。采用和效仿德日模式的国家有瑞典、比利时、挪威等国。
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二、德日公司治理模式

德国
股东会
监事会
执行董事会
决策+监督
执行
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二、德日公司治理模式

日本
股东会
执行董事会
监事会
执行
监督