金融市场概念和构成要素(4)(共67张PPT).pptx

第一节金融市场的概念和构成要素
一、金融市场的概念
二、金融市场的构成要素
三、金融市场的产生和发展
四、金融市场的新趋势
用“不查收入、不查资产”的方式发放次级住房按揭贷款，他们甚至允许无力还款者将自己的房产进行2次按揭以偿还月供，这直接导致了美国住房贷款剧增。
由于美国经济正处于通货膨胀加速阶段，美联储不得不以更快的速度加息以缩紧银根，与此同时，美国房贷利率不断上涨，贷款者负担越来越重，这使得许多贷款者入不敷出，大量次级按揭贷款变成坏账。2006年已经约有200万贷款者入不敷出，面临房产被收回、无家可归的悲惨局面，美国房价开始大幅下跌。 在这种情况下，大银行不再继续向住房按揭贷款公司提供融资，住房按揭贷款公司濒临破产。
2007年3月13日，美国第二大次级按揭贷款公司——新世纪金融公司(New Century Financial Corp)被美国证券交易委员会取消上市交易资格。面对来自华尔街174亿美元的逼债，新世纪金融公司终于在4月2日宣布申请破产保护、裁减54%的员工，并在45天之内出售大部分资产。
　　 这场危机在市场上产生了多米诺骨牌效应：先是触发房地产按揭贷款机构破产，然后沿着业务链条逐渐波及投资银行、对冲基金以及保险公司、养老金公司等机构投资者，进而向欧洲、澳洲和亚洲等地的金融机构扩散，并引起全球主要资本市场的剧烈波动。
思考：资产证券化能否成为我国国有企业不良资产处理探索的方向？
（二）金融自由化
1、金融自由化的表现
（1）减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制
（2）对外汇管制的放松或解除
（3）放宽金融机构业务活动范围的限制，允许金融机构之间的业务适当交叉
（4）放宽或取消对银行的利率管制
2、金融自由化的原因
（1）经济自由主义思潮的兴起
（2）金融创新的作用
（3）金融的证券化和全球化的影响
3、金融自由化的影响
金融自由化导致了金融竞争的更加激烈，这在一定程度上促进了金融业经营效率的提高。
金融自由化也同样面临着诸多问题。金融市场上管制的放松，对金融机构的稳健经营提出了较高的要求，一旦处理不好，有可能危及金融体系的稳定，并导致金融动荡和经济危机。金融自由化还给货币政策的实施及金融监管带来了困难。
（三）金融全球化
1、金融全球化的内容
（1） 市场交易的国际化
包括国际货币市场交易的全球化、国际资本市场交易的全球化和外汇市场的全球一体化三个方面 。
（2）市场参与者的国际化
传统的以大银行和主权国政府为代表的国际金融活动主体正为越来越多样化的国际参与者所代替。
2、金融全球化的原因
（1）金融管制放松所带来的影响。
（2）现代电子通讯技术的快速发展，为金融的全球化创造了便利的条件
（3）金融创新的影响。
（4）国际金融市场上投资主体的变化推动了其进一步的全球化
3、金融全球化的有利影响
金融全球化促进了国际资本的流动，有利于稀缺资源在国际范围内的合理配置，促进世界经济的共同增长
金融市场的全球化也为投资者在国际金融市场上寻找投资机会，合理配置资产持有结构、利用套期保值技术分散风险创造了条件
一个金融工具丰富的市场也提供筹资者更多的选择机会，有利于其获得低成本的资金
4、金融全球化的不利影响
由于全球金融市场的联系更加紧密，一旦发生利率和汇率波动或局部的金融动荡，会马上传递到全球各大金融中心，使金融风险的控制显得更为复杂
增加政府在执行货币政策与金融监管方面的难度
使政府金融监管部门在金融监管及维护金融稳定上产生了一定的困难
（四）金融工程化
所谓金融工程是指将工程思维进入金融领域，综合采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题。
这里的新型和创造性指的是金融领域中思想的跃进、对已有观念的重新理解与运用，或者是对已有的金融产品进行分解和重新组合。
金融工程化的动力来自于20世纪70年代以来社会经济制度的变革和电子技术的进步。
金融工程化的趋势为人们创造性地解决金融风险提供了空间。
1929年美国金融大危机
1929年10月28日，这个不祥的日子在美国以及世界金融史上一直被人们牢记。在这一天，纽约证券市场股票价格猛跌，正式揭开了美国金融危机和世界经济危机的序幕。这次危机来势迅猛，爆发后迅速从证券