PPP 带动基建发力,.pdf

请阅读最后评级说明和重要声明1/ 14[Table_MainInfo]?研究报告?建筑与工程行业2016-4-25行业研究(行业周报)PPP带动基建发力,“一带一路”势头迅猛评级看好维持[Table_Author]分析师范超(8621)68751757fanchao@执业证书编号:S0490513080001联系人颜阳春021-68751772yanyc1@联系人杨靖凤(8621)68751636yangjf@分析师[Table_Doc]相关研究《水利数据超出预期,关注轨交、园林PPP发力》2016-4-17《房建后续乏力,关注绿色建筑》2016-4-10《政策调控将传导至房建,水利部加快推进水利建设》2016-4-5报告要点?%本周大盘、中小板、创业板指数皆涨,%。%,%。?关注PPP带动基建发力不管是稳增长还是软着陆,基建投资都是拉动经济的重要手段。通过采用PPP模式引入民间资本,可以解决资金问题,减轻政府财政负担;同时可以推动行业发展,使行业各公司相互竞争,促进行业结构分化;再进一步而言通过PPP可让公司有单可做、建设资金落实下再开始做也使得应付工程款好转,PPP模式同时也降低了企业参与公共领域项目的门槛,突破了私人企业参与公共基础设施项目组织机构的多种限制,拓宽了企业发展空间,进一步激发市场经济的活力。今年是PPP元年,基础设施建设在PPP的推动下稳步启动,公司也将借助PPP发展壮大,建议密切关注PPP对行业内公司带来的挑战与机遇。?“一带一路”势头迅猛今年一季度,,%,其中在“一带一路”,%,%,继续推进“一带一路”力度、加大“走出去”战略步伐,利好建筑企业海外扩张。。?投资建议我们推荐受益于PPP的:苏交科(城市轨道交通业务已覆盖南京、苏州、无锡、常州、徐州五市,并承担昆明、合肥、呼和浩特、哈尔滨、武汉等城市地铁设计项目,且公司积极参与PPP 项目,未来将受益PPP 轨交业务放量。);铁汉生态(益于PPP 推进,新签订单加速增长,同时将与收购的星河园林与广州环发发挥协同效应);围海股份(借助PPP业务模式的杠杆作用,公司未来业务将会进入发力阶段,九水生态在PPP项目方面将配合公司、提供支撑并参与后期的运营管理,且公司转型预期强烈,未来可期);以及葛洲坝(低PE的PPP龙头央企,环保业务将发力)。此外推荐海外业务值得期待的:金螳螂、宝鹰股份、中国海诚、北方国际。风险提示:行业下行风险、系统性风险。请阅读最后评级说明和重要声明2/ 14行业研究(行业周报)本周市场表现本周大盘、中小板、创业板指数皆涨,%。%,%。横向对比来看,在行业涨跌幅情况中位于中位。从估值水平来看,行业PE、PB在申万28个行业中处于低水平。图1:%,%-10%-8%-6%-4%-2%0%银行家用电器食品饮料非银金融采掘有色金属钢铁房地产汽车休闲服务公用事业农林牧渔万得全A化工医药生物建筑装饰建筑材料通信交通运输国防军工电子轻工制造电气设备机械设备商业贸易纺织服装综合传媒计算机资料来源:Wind,长江证券研究所表1:本周板块跌幅榜周涨跌幅月涨跌幅市盈率(TTM)市净率(LF)总市值自由流通市值弘高创意-%-%-%-%-%-%-%-%-%-%-%-%-%-%-%-%-%-%-%-%-%-%-%-%-%-%-%-%--%1.