鼎汉技术有限公司股权激励绩效评价研究.pdf

学校代码 10530 学 号 201431020444
分 类 号 F275 密 级 公开

硕 士 学 位 论 文
鼎汉技术有限公司股权激励绩效
评价研究

学 位 申 请 人 孙敏
指 导 教 师 彭中文（教授）
学 院 名 称 商学院
学 科 专 业 会计
研 究 方 向 公司财务与治理

二零一七年六月三日
Research on Performance Evaluation of Equity
Incentives of Dinghan Technology Co., Ltd


Candidate Min Sun
Supervisor Zhongwen Peng (Professor)
College Business College
Program MPACC
Specialization Corporate Finance and Governance
Degree Master of Management
University Xiangtan University
Date June 3, 2017
摘要
现代企业制度的两权分离使得企业的所有者与经营者之间产生“委托-代理”问题，
企业经营者为了自身目标函数可能会做出有损股东利益的行为。道德风险和逆向选择
的存在使得企业建立激励和约束机制显得十分重要。股权激励将企业所有者与经营者
的利益紧密结合，授予企业的激励对象一定数量的股票或期权让经营者能作为股东的
身份和企业的所有者 利益共享、风险共担，因而股权激励历来备受瞩目。
我国创业板于 2009 年开始正式运行，其上市企业从 2010 年便开始不停地摸索股
权激励，并以迅猛之势发展，民营企业成为股权激励潮流中的中坚力量。然而，许多
企业在实施股权激励计划的过程中遇到了重重问题而以失败结尾；也有许多学者研究
发现股权激励与企业绩效并无关联，并对股权激励的效果产生质疑。而创业板第一批
上市企业北京鼎汉技术股份有限公司似乎十分倾向于股权激励，先后于 2011 年、2013
年、2015 年和 2016 年推出四次激励方案。那么鼎汉技术股权激励方案设计得如何？公
司实施股权激励是否对其绩效有促进作用？本文重点对实施股权激励前后的财务绩效
进行评价。
这篇论文从股权激励相关理论入手，介绍了股权激励理论基础、相关概念以及企
业绩效评价方法，进而对我国创业板上市企业股权激励情况进行统计分析。随后该论
文着手对鼎汉技术股权激励的研究：首先介绍公司基本情况，然后对公司实施的股权
激励方案进行介绍，并着重对公司实施股权激励前后的财务绩效进行评