融资融券案例分析.doc

融资融券案例分析
融资融券业务
相关计算案例分析
融资融券业务筹备组
2<01<0年3月
案例分析
保证金可用余额
利率、费率
维持担保比例
补仓、平仓
自行减仓
担保物提取
案例说明
本案例中，我们对投资者在四个交易日（分别是T日、T+1、 T+2日和T+3日）内的交易情况进行模拟，在T日模拟投资者进行一笔融资交易和一笔融券交易，此间，阐述了投资者融资、融券交易的具体操作流程和操作过程中保证金可用余额、账户维持担保比例、利息及费用的计算，在T日清算后对投资者发出追缴保证金通知，在T+2日模拟了投资者补仓，在T+3日模拟公司强行平仓。
计算说明
保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券
交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易
已用保证金及相关利息、费用的余额。
其计算公式为：
保证金可用余额＝现金+∑(充抵保证金的证券市值×折算率)
+∑〔(融资买入证券市值-融资买入金额)×折算率〕
+∑〔(融券卖出金额-融券卖出证券市值)×折算率〕
-∑融券卖出金额
-∑融资买入证券金额×融资保证金比例
-∑融券卖出证券市值×融券保证金比例
-利息及费用
计算说明
公式中，融券卖出金额=融券卖出证券的数量×卖出价格，融券卖出证券市值=融券卖出证券数量×市价，融券卖出证券数量指融券卖出后尚未偿还的证券数量；融资买入金额=融资买入证券数量×买入价格+交易费用
∑〔(融资买入证券市值-融资买入金额)×折算率〕、∑〔(融券卖出金额-融券卖出证券市值)×折算率〕中的折算率是指融资买入、融券卖出证券对应的折算率，当融资买入证券市值低于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折算率按1<0<0%计算。
计算说明
融资保证金比例=保证金/（融资买入证券数量×买入价格+交易费用）
证券A融资买入保证金比例=1-证券A折算率+<（交易所规定的最低融资保证金比例）
融券保证金比例=保证金/（融券卖出证券数量×卖出价格）
证监会窗口指导要求标的股票融资保证金比例不得低于8<0%，同一股票的融
券保证金比例要高于其融资保证金比例，可充抵保证金证券折算率不得高于
计算说明
账户维持担保比例是客户信用账户内所有资产价值（全部作为其因融资融券所生对公司债务的担保品）与其融资融券债务之间的比例，计算公式为：
维持担保比例=(信用资金账户内所有现金+信用证券账户内证券市值总和)/(融资买入金额+融券负债＋利息及费用总和)
其中：融券负债=融券卖出证券数量×融券市价
初始假设
<0<0万，融资额度为6<0万，融券额度为4<0万，公
司提供的融券券种为浦发银行（代码6<0<0<0<0<0），还款模式为“指令还款” 。
<0万，其他可充抵保证金证券情况见表1。
。
4. 价格无涨跌幅限制。
6
4
7
4
价格
5<0<0<0股
2<0<0<0<0股
5<0<0<0股
1<0<0<0<0股
数 量
6<0<0<0<07
<
6<01998
<0<0<0878
<0<0<041<0
折算率
券 种
12
13
9
6
价格
是
是
是
是
融资标的
是
是
否
是
融券标的
6<0<0<036
6<0<0<0<0<0
<0<0<0629
<0<0<0<0<02
折算率
券 种
表1：可充抵保证金证券
表2：标的证券
初始账户资产
交易前，投资者账户内资产如下表所示
685<0<0<0元
合计
库存
5<0<0<0×6=3<0<0<0<0
6<0<0<0<07
库存
2<0<0<0<0×4=8<0<0<0<0
6<01998
库存
5<0<0<0×7=35<0<0<0
<0<0<0878
库存
1<0<0<0<0×4=4<0<0<0<0
<0<0<041<0
初始资金
5<0万
现金
价值