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矿业投、融资管理中国地质大学(北京)人文经管学院沙景华教授 ?主讲课程: 公司财务、投资学、产业经济学、区域经济学、政治经济学等?出版教材、著作及论文:《公司财务》、《投资学》、《资源环境经济学》、《首都经济圈循环经济与可持续发展》产业经济与区域经济分析方法等,相关论文 10余篇。?研究方向: 投资理财、区域经济(矿域经济)、?产业经济、资源经济与环境经济?个人介绍?中国科技论文在线: ?中国矿业融资问题的研究, 沙景华,田巧芳,初晓?中加矿业国际投资比较研究, 刘希恒,沙景华?我国矿业并购重组研究, 顾润波,佘延双?矿业城市投资环境评估体系实证研究, 闫晶晶,沙景华?青海省矿业发展的经济制度研究, 沙景华,黎铭,李向燕?矿业融资的国际比较与分析, 沙景华,佘延双?内蒙古矿业发展的经济学启示, 顾润波,罗世兴?我国煤炭企业产业分析, 沙景华,欧玲?发展我国矿业私募股权融资, 沙景华,佘延双?我国工业企业经济效益综合分析, 罗世兴,沙景华矿业投融资管理提纲一投资理论与管理投资主体、投资方式、投资决策及分析方法、资本市场二融资理论融资渠道、方式、结构、成本、风险三我国矿业投融资分析现状、问题、原因四加拿大矿业投融资的经验资本市场、方式、效益五中、加矿业投融资的比较分析主体、方式、规模、市场、效益一、投资理论与管理?(一)投资主体与决策: ? 1、国家? 2、企业(法人主体) ? 3、个人(自然人) ? 4、外商、港商及台商?市场经济条件下,投资主体多元化是方向; ?优点: 资本来源广、数量大;抗风险能力强;学****外国的经验与管理;有利于现代企业制度建立;有利于促进生产力的发展。?(二)投资方式: ? 1、直接投资与间接投资? 2、实业投资与证券投资? 3、对内投资与对外投资? 4、风险投资与资本运营投资投资目的不同,选择投资方式不同,效果也就不同,风险不同?※风险投资?※直接投资?※资本运营投资?※对外投资?※证券投资?(三)实业投资(项目投资)可行性研究报告, ?投资机会选择??第一章、投资项目实施纲要; ?第二章、项目的背景和历史; ?第三章、市场和工厂生产能力; ?第四章、材料投入物; ?第五章、建厂地区及场地选择; ?第六章、工程设计; ?第七章、工厂组织和管理费用; ?第八章、人力资源; ?第九章、项目建设; ?第十章、财务及经济评价。可行性研究报告内容?(四)项目投资环境与条件分析? 1、投资环境(软环境)分析: ※政治因素※经济因素※社会文化法律政策因素? 2、投资条件(硬环境)分析: ※资源条件分析※原料、燃料动力条件※投资配套条件※技术方案条件※环境影响评价?(五)项目投资决策方法——基于现金流量的决?策方法?※现金流量—投资项目引起现金流出量和流入量及净流量?※两类决策方法? 1、非贴现法投资回收期=投资报酬率=年均净收益/ C ? 2、贴现率净现值法 NPV= (为正) ???内部收益法 IRR =0 时的求贴现率???现值指数法 IP=(大于零) ?风险条件下投资决策方法:调整 NCF 式的 i;概率分析标准差计算;敏感性分析;决策树法等。 i NCF C 00 0)1( Ci NCF ni t i???? 0 0)1( Ci NCF ni t i????0 1)1(C i NCF ni t i????(六)证券投资—从事多种有价证券的购买与出售中获取差价及其他股息费收益? 1、种类: ?权益性投资—股票、股票期货、股指期货、私募?债券性投资—债券(企业、国家、地方、外国) ? 2、股票价格?市价??收益率??债券价格? 3、影响股票价格因素?企业内部因素、外部因素、心理因素? 4、证券投资组合—目的:降低非系统风险 i DP t? 01 1????? t tttP DPPK n tt ti Pi IP)1()1( 0?????)( fm fpRKRK????