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第十小组怡心冰淇淋公司财务预测案例基本情况介绍1怡心公司情况简介2怡心公司财务报表3对案例基本分析及问题的解答4启示2一、公司情况简介怡心冰淇淋公司是一家比较成功的公司,其销售额已排到全国第七位。公司创始人马淳极度讨厌负债,但是其财务总监胡敏则希望向银行获得一笔借款,以为公司业务的拓展提供财务支持。今年,胡敏打算利用财务预测技术来说明她借款的理由,希望可以有所收获。3财务预测的前提与假设条件(1)2006年怡心公司必须增加的资金;(2)假如增加的资金通过借款来获得财务支持,那么2006年的收益情况如何?(3)假如增加的资金通过所有者投入获得,则收益情况如何?(4)销售额预计将增长25%,毛利率将保持目前水平(21%)。,材料支出将为101,481,000元。2006年的销售成本将为98,750,000元。(5)管理费用和销售费用有20%的增长。(6)固定资产将有明显增加。2006年购买500万元的机器设备,假设当年不提折旧。题目中这样规定,但当年不提折旧似乎不对。4(7)2006年应更快付款(8)影响应付和应收款项的因素(除销售外)是相对稳定的(9)流动性水平要变为销售额的2%左右。(10)公司目前的股利分配率在50%左右。(1);(2)流动比率与速动比率分别不能低于2和1。财务预测及计划不能违反以上任何一个条件。财务预测的前提与假设条件两个约束条件事实上,如果是销售额的2%,那么,流动性将低于95年,无法解决问题股利支付率过高,具有成长潜力的企业一般要将利润的较大部分留存下来。5问题一、无负债情况下的预计损益表2007(无负债预计)单位:千元说明%产品销售收入125,000100,000*125%%销售成本98,75079,000*125%%毛利26,%管理和销售费用12,00010,000*120%%%%息税前盈余13,%利息-%税前利润13,%所得税(50%)6,%净利润6,%股利3,%留存收益3,%材料中未涉及其他费用的变化,如有变化应与管理和销售费用同向问题二、无负债情况下的预计资产负债表2007(权益增资)资产:单位:千元说明现金和有价证券2,500125,000*2%应收帐款10,0008,000*125%存货18,885流动资产31,385固定资产原价29,00024,000+5,000累计折旧(4,600)固定资产净值24,400资产总计55,785负债和所有者权益应付票据0应付帐款9,500125,000-3,000应付项目3,000流动负债12,500应付债券0股本(每股10元)29,927留存收益13,35810,000+3,358负债和所有者权益合计55,785问题三、销售成本计算方法销售成本与销售额同比例扩大2007年毛利率仍保持21%。则毛利预计为26,250,000元。毛利销售收入销售成本=销售收入-毛利=100000*(1+25%)-(100000*(1+25%))*21%=98,750,000怡心公司2006年销售收入100,000,000元,2007年预计增长25%,即125,000,000元。销售成本=销售收入-毛利8问题四29,927,000-20,000,000=9,927,00005年末与06年末公司总股本的差额是2006年怡心公司需增加的资金数额9问题五、不违反限制条件下通过长期借款能获得多少资金限制条件:a、负债比率=负债/资产<b、流动比率=流动资产/流动负债>=2c、速动比率=(流动资产-存货)/流动负债>=11、,流动比率和速动比率不低于2和1,由于05年末速动比率=1、流动比=,故可列方程:(12500+x)/(55785+x)<<30785(千元)怡心公司通过长期借款最多可获得资金30,785,000元2、由于应付款会使流动负债增加,利用应付款均会使速动比例小于1,违反了条件限制。10