为重要。—。这样的外汇储备量规模是确保中国金融稳定的前提条件。中国的巨额外汇储备,在帮助平复最近这次全球经济动荡的过程中扮演了重要角色,中国的外汇储备能为其他国家在流动性方面提供帮助。但是,巨额外汇储备规模是否已经远远超过了防范流动性危机所需的水平,学界对此争论不休。部分学者将金融危机导致经济混乱和失败的后果作为最优外汇储备水平最主要的决定因素。另有学者认为,基于金融稳定和开放的视角来考量目前新兴市场经济体持有的外汇储备规模是非常重要的。还有部分学者立足于平衡国际收支以及最小化贸易差额,研究中国目前的外汇储备规模是否过度。视角不同,结论也相差甚远。适量外汇储备保障金融稳定有关一国金融不稳定程度对外汇储备的直接影响,有理论指出,持有外汇储备的主要目的就是出于预防性动机需要。特别是在亚洲金融危机之后,对外汇储备功能的理解已从保证对外支付转向应对货币和金融危机。所谓预防性动机,包括危机管理和危机预防两方面,前者是指在金融危机发生时外汇储备能有效减少金融机构和市场调整所需的成本,危机预防是指降低金融危机发生的概率。评判一国外汇储备的最佳规模,传统分析往往从满足对外支付的角度去考虑,目前更多的分析聚焦在清偿外债和预防国内金融危机的需求。随着新兴市场经济体开放度的不断提高,跨境资本流动总量也在逐步增长,长此以往资本的过度流入或流出会对国内金融稳定产生非常不利的影响。同时,跨境资本流动也会增加受到境外金融风险传染的可能性,从而进一步加深东道国国内的金融不稳定程度。所以,在跨境资本流动日益频繁的状况下,根据国际经济学理论,能否同时实现经济体
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