银行资产负债管理.ppt

内容引入另一个测量银行利率风险敞口的方式–久期或持续期(Duration)概念。银行家如何把持续期分析作为管理武器,用来对冲市场利率变化的潜在不利后果。我国商业银行资产负债比例管理一、久期概念久期是价值和时间加权的期限尺度,用来测量生息资产作为现金流入的时间和付息债务作为现金流出的时间。久期测量承诺的未来现金支付(现金付出或收入)的平均期限;所有预期现金流的加权平均时间。金融工具各期现金流抵补最初投入的加权平均时间;将债务或者资产作为现值付清或者收回所需要的时间。久期公式D—久期CFt—金融工具的第t期预期现金流t—各现金流发生的时间YTM—该金融工具当前到期收益率从债券价格与利率的关系出发债券价格与利率成反向关系掌握债券价格变动的综合信息:债券价格相对市场利率变动百分比的弹性D被称为麦考利(Macaulay)久期,又称有效久期,DM=D/(1+r)。反映了市场利率变动与所引起的价格变动的关系。较长的债券有效久期,表明债券价格对利率更大的敏感性。久期是测量债券价格利率敏感性的综合指标,其中包含了债券到期日和息票金额大小和支付时间等因素。久期计算方法银行净值的价值变化与久期关系例:假定银行的资产=,久期=3年负债=1亿,负债久期=2年初始利率10%,突然变动至12%银行净值变化:。。。资产组合的久期其中:wi=组合中单项资产的价值占总资产价值的比例DAi=组合中单项资产的持续期