俞敏洪能够摆脱上市囚笼吗？.doc

俞敏洪能够摆脱上市囚笼吗?很多生死存亡的时刻,俞敏洪的个人气质使他带领企业逢凶化吉。Yes文|李莹2013年的头两个月对于新东方掌门人俞敏洪先生来讲,很难说是一段心情愉快的日子。新东方1月底公布的季度财报出现4年来首度亏损,股价应声下跌,并随即宣布大规模减员,全国范围内削减教学机构数量。这家中国民办教育的金字招牌,又一次陷入舆论漩涡当中。如今的新东方,早已不再是十多年前那个靠在中关村一带的电线杆上贴招生小广告、每年只有数百名学员听课的草台班子;如今的俞敏洪,也早不再是操着一口结巴的江阴普通话、一上台面就窘迫得讲不出话的愣头青。新东方如今的发展规模早已超出了俞敏洪的最初想象,但建造一艘巨轮带给掌舵者的并非只有大旗一挥乘帆远航的愉悦感和成就感,还有时时刻刻需要提防撞礁沉船的紧张与焦虑。而在一些人看来,新东方这艘大船似乎已经到了危险的边缘。他们不禁发问:假如当初没有上市,新东方会遭遇目前的危机吗?这样的发问并非没有道理。2006年9月,新东方在美国纽交所上市,之后的6年多时间里,连俞敏洪本人都曾在多个场合表示过,后悔把新东方上市。他很清楚地认识到,大洋彼岸的资本市场就像是一个放大器,在将新东方的财富和社会影响力进行几十甚至上百倍扩大的同时,也会同等规模地扩大企业发展过程中的压力和风险,对于这个心怀理想主义情结的企业主来说,自己的教育理想和投资人所要求的高速扩张之间存在着无法忽视的矛盾,这种矛盾所带来的雾霾时刻在他的心头弥漫。徐小平曾经说过,俞敏洪本性上并不是一个对收购、扩张天生喜好的人。“上市以后,每年要求大量的增长,不管是利润、营收还是学生人数。而新东方做的是一种精神,一种文化,一种教学质量。这两者在某种意义上是有矛盾的。你规模上升快了,教学质量有可能被稀释掉。”实际上,早在新东方正式上市之前,俞敏洪就已经表现出了对资本的警惕和拒斥,多次谢绝风险投资就是明证,他担心这会破坏他一直追求的“做事情的从容和理想”。但在新东方创业元老们的一再逼迫下,俞敏洪最终还是做出了妥协。无论他当时的态度积极与否,当他半推半就地带领着创业伙伴们跨入纽交所大门时,终究还是完成了一次重大的开创:中国的教育产业就此完成了和资本市场的首次对接。从一无所有到成功上市,在美国人眼里,这是一个标准的“美国梦”剧本,投资者们用真金白银表达了对俞敏洪和新东方的看好,股价飙升,俞敏洪的开场很完美。但这同时也意味着,他从此以后再也无路可退。对于早已完成个人财富积累的俞敏洪而言,新东方的市值变动对他个人来讲只是数字的变化,并无实际意义可言,然而投资者的期望值一旦被激起,股价的一点点波动都会引发剧烈的连锁效应。值得注意的是,在俞敏洪的带领下,新东方的发展轨迹从一开始就呈现出了粗放化的特征,一路上暗礁相伴,也时常爆发危机。新东方副总裁周成刚曾经这样评价俞敏洪,“管理非常感性,想到哪儿算那儿,总免不了乱局的发生,然后跳出来带着一批人把危机处理掉”。而在规模高速扩张的后上市时期,这种粗放化管理也迅即产生了很多问题:人员数量激增但良莠不齐,课程同质化严重,核心人才大量出走……基于这些问题,关于“新东方是否应该上市”的质疑声在过去几年中从来就没有停歇过,危机也随之埋下。去年7月,隐藏已久的危机伴随着VIE风波集中爆发,市值缩水大半,甚至险被摘牌。然而,新东方却并未因此崩盘,尽管元气大伤,但终归还算是逃过一劫。能