房地产投资基金模式解析经典课件.ppt

房地产投资基金模式解析20170219目录4当前形势下房地产基金思考3基金案例分析2房地产基金投资架构1基金分类4当前形势下房地产基金思考3基金案例分析2房地产基金投资架构1基金分类01|基金分类基金,是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金,自产生以来,就以灵活的投资特性著称。根据中国证券投资基金业协会对基金业的分类,基金的类型有以下四种:投资类型包括:成长基金、并购基金、房地产基金、基础设施基金、上市公司定向增发基金、FOF、其他投资类型包括:天使基金、早中期成长型基金、FOF、其他投资类型包括:股票类基金、债券类基金、货币类基金、混合类基金、期货期权等衍生品基金、资产证券化基金、上市公司定向增发基金、FOF、其他投资类型包括:红酒艺术品等商品基金、债权基金(非标债权、委托贷款等)、FOF、其他证券投资基金股权投资基金创业投资基金其他投资基金01|基金分类投资类型类型解释股票类基金主要投资于股票的私募证券投资基金债券类基金主要投资于标准化的债券(包括公司债、企业债、中期票据、短期融资融券)的私募证券投资基金货币类基金主要投资于货币市场工具的私募证券投资基金混合类基金投资标的包括股票、债券、货币市场工具但无明确的主要投资方向的私募证券投资基金衍生品类基金主要投资于期货(包括商品期货)、期权等金融衍生品的私募证券投资基金资产证券化基金主要投资于各类资产证券化产品的私募证券投资基金并购基金主要对处于重建期企业的存量股权展开收购的私募股权基金成长基金对成长期企业进行增量投资的私募股权基金,包括通过优先股、可转换债券等准股权方式对成长期企业进行夹层性增量股权投资的私募股权基金房地产基金从事一级房地产项目开发的私募股权基金,包括采用夹层方式进行投资的房地产基金基础设施基金投资于基础设施项目的私募股权基金,包括采用夹层方式进行投资的基础设施基金定向增发基金主要投资于上市公司定向增发的非公开交易私人股权的私募证券投资基金或私募股权投资基金创业投资基金主要投资于创业或重建过程中的未上市企业股权的股权投资基金,包括采用夹层方式进行投资的创业投资基金商品基金以艺术品、红酒等商品为投资对象的私募投资基金债权基金指以非标债权、贷款等方式对被投企业进行投资的私募基金基金的基金(母基金)主要以其他私募投资基金为投资标的私募投资基金“其他”基金不属于上述15个分类的基金券商、基金子公司房地产投资类集合资管计划:投资方式灵活,受到监管较少X托房地产X托投资基金:债权类(融资人须符合432条件)、股权类(明股实债为主)、并购类私募基金管理人房地产投资私募基金:投资方式最为灵活,几乎不受监管01|基金分类自2010年国家对房地产市场进行“限购、限贷”的常态化调控以来,房地产投资基金得到了快速的发展:房地产投资基金的基础架构有三种:债券投资、股权投资和夹层投资(明股实债、股债结合等),详情如下:02|房地产基金投资架构债权投资股权投资夹层投资管理人XX投资基金投资人1—N通道机构融资企业融资项目相关风控措施管理人XX投资基金投资人1—N融资企业融资项目持有股权注入资金持有股权,约定股权转化机制管理人XX投资基金投资人1—N通道机构融资企业融资项目相关风控措施风控措施资金流向在上述基础投资架构下,投资机构根据融资企业、融资项目的实际情况,在上述三种基础架构上衍生出了以下几种主流投资架构:02|房地产基金投资架构扩大杠杆辅助并购管理人XX投资基金投资人1—N融资企业融资项目持有股权注入资金银行等金融机构开发贷、项目贷项目资产抵押风控措施资金流向管理人XX投资基金投资人1—N通道机构项目公司融资项目出售方持有股权,约定股权转化机制支付对价款