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上市公司投资价值评价指标体系研究
摘要:本文参考公司价值理论设计了我国上市公司的投资价值评价指标体系,并且用模糊评价模型对首家全流通上市公司的投资价值进行了实证分析。
关键词:投资价值;综合评价指标体系;模糊评价
The study on Judgment System of Investment Value of Listed Firms
Abstract:Based on the theories of corporate value,an appraising model of investment value of listed firms is put forward,and the first full pany was analyzed by fuzzy evaluation model in this paper.
Key Word:Investment prehensive evaluation index system;fuzzy evaluation
随着上市公司全流通步伐的加快,非流通股“一股独大”的问题将会消失,非流通股东和流通股东的利益趋于一致,从而避免了非流通股东以各种方式损害中小投资者利益的行为发生,能够SSBBww改善资本市场的运作效率与质量,完善股权市场的有效竞争和合理资本配置。在全流通前提下,宏观经济的良性增长在公司盈利方面体现
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,股市真正作为dddtt一国经济的晴雨表,对宏观经济预期将直接影响到投资者对利率的预期和对上市公司业绩的预期。全流通下的资本市场能够SSBBww为不同规模和产业类型的企业提供融资途径,同时ssbbww. com满足不同风险和收益偏好投资者的投资需求,扩展资本市场本身的广度和深度,提升资本市场优化资源配置、提供高效融资的能力。在这种形势下,价值投资理念开始对中国的证券市场产生影响,并将逐渐8ttt8成为市场的主导。然而目前多数投资者仅仅依靠对上市公司情况8 tt t 8. com的定性分析,或者公司年报的财务数据去选取投资对象,其间过程往往 t8. com费时费力而且缺乏客观性和可测性。本文拟通过建立具有综合评价能力的指标体系,以模糊评价方法为基础,并以首家全流通上市公司为例,对其投资价值作实证分析,希望籍此可以种更具可操作性的上市公司投资价值的评价方法。
一、上市公司投资价值指标体系建立的原则
。财务指标是对上市公司以往年度经营成果的描述,它只是反映了公司的价值,而投资价值不仅要考虑这些,还要考虑公司未来的发展,这种价值观更注重对未来的预期。因此. com还要重视财务报表以外资源因素对价值的影响,全面评价公司投资价值。
。定量指标比较客观,例如公司的各项财务指标,但是dddTt这些指标不够全面,时效性较差;定性指标能够SSBBww从多方面公司价值,但是dddTt其评价值受主观因素影响较大,只有二者相结合,才能准确评价上市公司的投资价值。
。既要考虑公司静态指标也要考虑动态指标,关注宏观环境变化和企业自身潜力,发现宏观因素对经营主体的影响,从而准确预测公司的盈利与成长。
。评价指标体系要简明科学,各层次指标要明确、易得。如果8 tt 指标体系过大,指