怡心冰激凌案例.pptx

怡心冰激凌公司财务预测
5/31/2018
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马淳在十几年前创立了怡心冰淇淋公司。他取得了一项冰淇淋的专利,并且在投产之初就很重视冰淇淋产品的质量。公司只生产一种产品,但要让它有多种口味并非常美味,以获得消费者的青睐。总的来看,公司取得了巨大的成功,销售额已排到全国第七位。
公司计划在来年(2006年)有较大的发展,为此,马淳的财务主管胡敏希望向银行获得一笔借款,以为公司业务的拓展提供财务支持。但她知道,这肯定会面对马淳的强烈反对。也许受传统文化的影响太深,马淳非常讨厌债务,他的座右铭就是“决不借债”。胡敏认为这种态度过于极端,而且已经阻碍了公司的发展。例如,根据历史资料怡心公司的总资产回报率 要略高于该行业的平均数,而净资产收益率 却低该行业的平均数。每一年,胡敏都试图说服马淳利用更多的借款,但都以失败告终。今年,胡敏打算利用财务预测技术来说明她借款的理由,希望可以有所收获。
案例背景
问题一、无举债情况下损益表
2007(权益增资)
单位:千元
%
产品销售收入
125,000
%
销售成本
98,750
%
毛利
26,250
%
管理和销售费用
12,000
%
折旧
600
%
其他费用
220
%
息税前盈余
13,430
%
利息
-
%
税前利润
13,430
%
所得税(50%)
6,715
%
净利润
6,715
%
股利
3,358
%
留存收益
3,358
%
问题二、无举债情况下资产负债表
2007(权益增资)单位:千元
资产:
现金和有价证券
2,500
应收帐款
8,000
存货物
18,885
流动资产
29,385
固定资产原价
29,000
累计折旧
(4,600)
固定资产净值
24,400
资产总计
53,785
负债和所有者权益
应付票据
0
应付帐款
8,000
应付项目
2,500
流动负债
10,500
应付债券
0
股本(每股10元)
29,927
留存收益
13,358
负债和所有者权益合计
53,785
销售成本=销售收入-毛利
怡心公司2006年销售收入100,000,000元,2007年预计增长25%,即125,000,000元。
2007年毛利率仍保持21%,则毛利预计为26,250,000元。
故2007年怡心公司销售成本为125,000,000-26,250,000=98,750,000元。
问题三、2007年销售成本计算方法
2007年怡心公司需增加资金约1000万元。
根据没有举债情况下的资产负债表,从权益算,29,927,000-20,000,000=9,927,000,约1000万元
问题四、2007年怡心公司需增加资金
(1)根据两个限制条件,,流动比率和速动比率不低于2和1,设长期借款为x,故可列方程:
(10500+x)/(53785+x)<=
X<=32785
所以,怡心公司通过长期借款可获得资金3278万元。
(2)如果不违反限制条件,无法利用应付款,利用应付款均会使速动比例小于1。
目前,流动资产-存货=流动负债
问题五、不违反限制条件下的结果
通过长期借款融资,怡心公司2007年预计损益表(按4题的长期借款数。)
问题六、重新编制2007年的预计损益表
2007(负债增资)
千元
%
产品销售收入
125,000
%
销售成本
98,750
%
毛利
26,250
%
管理和销售费用
12,000
%
折旧
600
%
其他费用
220
%
息税前盈余
13,430
%
利息
794
%
税前利润
12,636
%
所得税(50%)
6,318
%
净利润
6,318
%
股利
2,960
%
留存收益
3,358
%
如果通过向非家族成员发售股票获得资金,需发售945429股(),才能获得所需9,927,000元。
股本增加9,927,000元,加上原马淳家族拥有的股本20,000,000,股本共计2,992,7000元,%,不会低于50%。
问题七、马淳拥有的公司股份会低于50%吗?
2006年怡心公司股票数为2,000,000(20,000,000元÷10元/股