财务管理模拟试题答案.doc

财务管理模拟试卷(一)参考答案
一、单项选择题(每小题1分,共20分)
DCDCB BAACB ACDBC ABBCB
二、多项选择题(每小题2分,共20分)

三、计算分析题(共计60分)
2.(1)首先计算两公司的期望报酬率。
同理知,B公司的期望报酬率=15%
(2)再计算两公司的标准离差。
同理知,B公司的标准离差率=%
由以上可知,两公司的期望报酬率相等,因此只需要比较两公司标准离差即可判断两公司风险的大小。因为A公司的标准离差大,所以A公司的风险大于B公司。
4、(1)因为题目忽略税收因素,所以净利润等于利润总额。项目各种净现金流量计算步骤如下:
首先计算各种的折旧额,依题意知,各年折旧额=(1100-100)/10=100(万元);
然后根据“净现金流量=净利润+折旧”知,从第3年至第11年,各年的现金流量均等于(100+100),
而第12年需要考虑流动资金和净残值回收,其净现金流量等于(100+100+200+100)。
综上,各种净现金流量如下表所示:
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
-1100
-200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
500
(2)若折现率=10%,则项目的净现值计算公式如下:
NCF=-1100-200×(P/F,10%,2) +200×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,2)+300 ×(P/F,10%,12)
=-1100-200×+200× ×+300×
=-(万元)
因为项目的净现值小于零,所以该项目不可行,企业应该拒绝该项目。
5、依题意,计算步骤如下:
根据长期负债比股东权益=,长期负债=100 000
故负债与所有者权益等于400 000
资产总额也等于400 000
根据速动比率公式知,现金+应收账款=100 000
由总资产周转率公式知,销售收入=×400 000=1 000 000
由存货周转率公式知,存货=1 000 000÷10=100 000
由应收账款周转率公式知,应收账款=1 000 000÷20=50 000
由于现金与应收账款=100 000,所以,现金等于50 000
进而得知,固定资产=400 000-100 000-100 000=200 000
6、根据净现金流量计算公式:
净现金流量=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+折旧×所得税税率
由此知,甲方案各年净现金流量NCF计算如下:
甲方案的折旧=20 000÷5=4 000
NCF0 =-20 000
NCF1-5 =8 000×(1-25%)-2 000×(1-25%)+4 000×25%=5 500
同理,乙方案各年净现金流量NCF计算如下:
乙方案的折旧=20 000÷5=4 000
NCF0 =-24 000-3 000=-27 000
NCF1 =10 000×(1-25%)-4 000×(1-25%)+4 000×25%=5 500
NCF2 =10 000×(1-25%)-4 200×(1-25%)+4 000×25%=5 350
NCF3 =10 000×(1-25%)-4 400×(1-25%)+4 000×25%=5 200
NCF4 =10 000×(1-25%)-4 600×(1-25%)+4 000×25%=5 050
NCF54 =10 000×(1-25%)-4 800×(1-25%)+4 000×25%+3000=7 900
(2)方案甲的静态投资回收期=4-1+3500/5 500=
方案乙的静态投资回收期=5-1+5900/7900=
(3)甲方案的净现值NPV=-20 000+5 500×(P/A,10%,5)=-20 000+5 500×=
乙方案的净现值NPV=-27 000+5500×(P/F,10%,1)+5350×(P/F,10%,2)+5200×(P/F,10%,3)+5050×(P/F,10%,4)+7900×(P/F,10%,5)=-27000+5500×+5350×+5200×+5050×+7900× =-
综上可知甲方案的净现值大于零,而乙的净现值远小于零,所以选择方案甲。