利空出尽，油脂重返牛市轨道-20211114-中州期货-20正式版.doc

该【利空出尽，油脂重返牛市轨道-20211114-中州期货-20正式版 】是由【youyicheng】上传分享，beplayapp体育下载一共【22】页，该beplayapp体育下载可以免费在线阅读，需要了解更多关于【利空出尽，油脂重返牛市轨道-20211114-中州期货-20正式版 】的内容，可以使用beplayapp体育下载的站内搜索功能，选择自己适合的beplayapp体育下载，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此beplayapp体育下载到您的设备，方便您编辑和打印。利空出尽,油脂重返牛市轨道2021年11月14日0每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告;2、每日分享当日华尔街日报、金融时报;3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版,权利归原作者所有,起点财经仅分发做内部学****扫一扫二维码关注公号回复:研究报告加入“起点财经”微信群。。目录CONTENTS010203行情回顾策略建议油脂基本面简述101 行情回顾2pOtOpRoOyQoRzRwPsNtPnO6M9R9PmOnNoMpOkPmNmNeRqRmR8OqRsMvPsOqOMYqQtN行情回顾本周油脂下挫后企稳反弹;截止11月12日,豆油01收于9498,%;棕榈油01收于9428,%;菜油01收于12511,%。本周前两日市场受抛储传闻以及报告预期偏空影响,恐慌情绪蔓延,随利空落地,政策传闻于无声中临了,在基本面支撑下,油脂又重返牛市轨道。302 策略建议4策略建议主要逻辑:基本面上,对于棕榈油,马棕10月报告基本符合预期,高产期窗口关闭,11月后进入减产季,多重限产因素仍需时间解决,2021年度复产愿景落空。国内累库进程受到拖累,一方面,11月到港船只受疫情影响无法进港,港口卸货延缓;另一方面,进口进口利润持续倒挂,贸易商兴致不浓,12月买量不足,且还伴有洗船动作;由于后期供应有限,油厂挺价意愿较强。对于豆油,供应延续偏紧。尽管大豆到港增加,但采购中包含一部分储备用量,真正流通至商业压榨市场大豆有限;周度压榨量冲高后回落至200万吨以下,基于豆粕需求预期不佳或使得油厂开机放缓,后期压榨量可能还将持续下降;此外,需求旺季下,三大油脂中豆油性价比最高,豆油还将替代一部分其他油脂用量;若抛储无法兑现,低库存局面还将延续,为价格提高支撑,预计年末库存在70万吨左右,甚至更低。对于菜油,国内高价对终端消费有所抑制,但基于刚需存在,持续去库预期不改。驱动因素上,第一,产地偏紧局面并未实质性扭转,供应端话题可能还将延续;第二,抛储传闻阶段性结束,50万吨补充量无法兑现,市场回归豆油延续低库存预期。第三,国际原油走弱,对油脂提振有限。价格上,01合约面临期现回归,油脂现货偏紧使得01可能重蹈09软逼仓的牛市行情;此外,,内盘菜油或存在补涨需求。市场情绪上,利空落地后,多头信心有所增强,但鉴于政策调控的剑还悬在头上,多头推涨有所忌惮。5策略建议策略建议:单边上,短期可逢低谨慎做多,但上方空间不看过高,Y01压力位暂且看至9600,若突破可看至9800;P01压力位看至9700;OI01压力位看至12700;套利上无明显机会,暂且观望。风险提示:抛储调控仍存在可能性,左侧风险较大;603油脂基本面简述7油脂现状简述棕榈油:产地情况,10月报告略偏空,产量恢复有限,出口转弱,库存回升至183万吨,但处于历史低位;国内进口利润倒挂导致进口持续不佳,12月买船严重不足,且目前到港船只无法进港,卸货延缓,给贸易商挺价底气。豆油:供应延续偏紧。一方面,周度压榨量回落至200万吨以下,后期可能还将持续下降;另一方面,需求旺季下,三大油脂中豆油性价比最高,豆油还将替代一部分其他油脂用量;若抛储无法兑现,低库存局面还将延续,为价格提高支撑。菜油:国内高价对终端消费有所抑制,但基于刚需存在,持续去库预期不改;ICE加菜籽期价再创新高,内盘或还存在补涨需求。8